本篇文章的中文標題應該是：「估計長期投資的年複合報酬率的數學方程式」，因為這十幾個字實在太累贅了，葛八不得已只好簡化成「報酬方程式」，讓標題言簡意賅點。如果你看到這個方程式的第一點是有點嚇到、想關機，那千萬不要，因為看懂這個方程式對理解「長期投資」、「compound growth 複合成長」、市場…
Federal Funds Effective Rate 聯邦資金有效利率…
上一篇文章，葛八簡單、粗暴的提供給你們有關 Warren Buffett 用心算估內在價值的公式。這篇文章，葛八要用 Warren Buffett 寫的範例給你們示範那樣的公式怎麼使用。
話說每年的二月底左右，Warren Buffett 會寫完他前一年的股東信，所以在 1992/2/28 日所完成…
Charlie Munger 非常喜歡引述 Einstein 愛因斯坦說過的一句話1：
Everything should be made as simple as possible, but not simpler.盡可能將每件事變得越簡單越好，而不僅是簡化。
Albert Einstein,…
這一篇，標題有兩個意義，一個意義是：「用心，算內在價值」，代表 intrinsic value 內在價值的計算可能要花一點心思；另一個意思是「用『mental math 心算』，算內在價值」，想要表達的是：計算內在價值，就數學上來說，可能不像你想像的那麼複雜。
所以我想要給你解答的第一個問題是：倒底…
葛八是在研究 insurtech 保險科技公司 GWRE Guidewire Software Inc. 這家公司的過程中，意外發現居然有一家「純」保險公司被許多分析師列為保險科技產業中，且只要提到這家公司，總是正面佳評如潮，引起葛八深入了解這家公司的興趣。一研究下去不得了，除了葛八對 Warren…
持續上一篇，這篇是葛八談論「競爭」的第三篇，首先葛八要對標題再度說文解字一番：
持久：V. 動詞，英譯 durable, sustainable, enduring 12, structural 3。（持久是動詞？），意指能夠持續一段相對長的時間，以長期投資人的角度，是指 5-10 年。
競爭優勢…
在進入本文之前，針對本文標題，葛八想要先說文解字一番。
競爭優勢：N. 名詞，同義字－護城河；英譯 competitive strengths, competitive advantage, competitive positions, competitive edges, moats. 意思：兩人…
如果談到競爭/競爭優勢/護城河，大概大家都會對 Pat Dorsey 提出的這五項結構性競爭優勢朗朗上口：
當年 Pat Dorsey 的這本書一出，一度洛陽紙貴，賣到缺貨，讓許多對 Warren Buffett 所說的「護城河 moats」知其然卻不知其所以然的投資人對「持久競爭優勢」有了進一步的…
在閱讀年報、試著了解一家公司的時候，常常困擾葛八的一件事是：觀察了產業及眾多競爭對手，眾多可量化及不可量化的數據後，因為可供比較的數據太多，每家公司、每個產業的情況又不一樣，常常搞出龐大的數據資料（庫）（資料來源：Goodinfo!） 在手，眾多數字不知該如何解讀，最後的結果就是抓不到重點，有看沒有…