內在價值是屬於「公司內『自帶』的價值」,不是由「市場價格」決定,而是由這家公司賺錢的能力 (earning power) 而決定。
評估內在價值是一種藝術,而且相當的「個人化」,我評估的內在價值來自我對這家公司「深入了解的程度」而產生的「相對主觀價值」,沒有人可以斬釘截鐵的告訴我「這是錯的」,更困難的是,「內在價值」無法被驗證,因為它帶著太多對未來的「預估值」,舉凡「成長率」、「維持性資本支出 maintenance Capex」、「預估期間」等都需要估計值!
因此葛八學習評估內在價值的方式,就完全來自多年搜集到 Warren Buffett 的「可能計算內在價值」的方法以及 Warren Buffett 「可能使用的數據」,然後記錄在這裡,分享給各位。