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葛八的長期投資:「複利機器百倍股」
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內在價值

內在價值是屬於「公司內『自帶』的價值」,不是由「市場價格」決定,而是由這家公司賺錢的能力 (earning power) 而決定……

葛八學習評估內在價值的方式,就完全來自多年搜集到 Warren Buffett 的「可能計算內在價值」的方法以及 Warren Buffett 「可能使用的數據」,而葛八的每一個投資,都會估算這家公司的內在價值,所以我把「 Warren Buffett 的估值方法學」,記錄在這裡,目的要讓各位學完後,可以直接應用。

有關內在價值的文章有順序性,而葛八建議的閱讀順序如下(跟 Wordpress 呈現順序不同),請你們依以下順序閱讀:

估值 vs. 比價:基本觀念,不要用比價法來估值。
內在價值・BUFFETT WAY:葛八所有估值的方法,都來自 Warren Buffett 的「兩本書」
模糊的正確 ⋅ 精確的錯誤:「內在價值」到底多麼「精確/模糊」?
Owner Earnings・Earning Power:這是用來計算內在價值的第一個參數!
用心算,內在價值:Warren Buffett 親口證實他有在計算內在價值,而且是用「心算」。
內在價值,簡單式:計算內在價值的公式大揭露!
Media economics 媒體經濟學,Valuation math 估值算術:請 Warren Buffett 來親自試算他所使用的估值算術。

Discount rate 折現率:Warren Buffett 所用來折現的 discount rate 是多少?

內在價值

Discount rate 折現率

by 葛八 2025-08-10
written by 葛八

Federal Funds Effective Rate 聯邦資金有效利率…

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2025-08-10 0 comments
內在價值

Media economics 媒體經濟學,Valuation math 估值算術

by 葛八 2025-08-03
written by 葛八

上一篇文章,葛八簡單、粗暴的提供給你們有關 Warren Buffett 用心算估內在價值的公式。這篇文章,葛八要用 Warren Buffett 寫的範例給你們示範那樣的公式怎麼使用。
話說每年的二月底左右,Warren Buffett 會寫完他前一年的股東信,所以在 1992/2/28 日所完成…

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2025-08-03 0 comments
內在價值

內在價值,簡單式

by 葛八 2025-07-30
written by 葛八

Charlie Munger 非常喜歡引述 Einstein 愛因斯坦說過的一句話1:

Everything should be made as simple as possible, but not simpler.盡可能將每件事變得越簡單越好,而不僅是簡化。
Albert Einstein,…

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2025-07-30 0 comments
內在價值

用心算,內在價值

by 葛八 2025-07-28
written by 葛八

這一篇,標題有兩個意義,一個意義是:「用心,算內在價值」,代表 intrinsic value 內在價值的計算可能要花一點心思;另一個意思是「用『mental math 心算』,算內在價值」,想要表達的是:計算內在價值,就數學上來說,可能不像你想像的那麼複雜。
所以我想要給你解答的第一個問題是:倒底…

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2025-07-28 0 comments
內在價值

Owner Earnings・Earning Power

by 葛八 2023-06-07
written by 葛八

葛八先把本文標題「中文化」,翻譯出來是:「業主盈餘・盈餘力」,但是文章中叙述這兩個名詞時,葛八還是會用英文,這樣方便各位把英文名詞記起來,以利深入研究。
這篇也是葛八根據 Warren Buffett 的「兩本書」,分享 Warren Buffett 如何計算內在價值的第一篇正文。之前,在「內在價值…

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2023-06-07 0 comments
內在價值

模糊的正確 ⋅ 精確的錯誤

by 葛八 2023-04-01
written by 葛八

這一篇想要跟各位灌輸的觀念是,「正確」的內在價值,要多麼的「模糊」,才算正確?
這個觀念要解決的問題就是:常常看到許多「價值投資達人」,用 Excel 表格精算出一個狀似「內在價值」的數據後,把這個價格當做「合理價」,往上加 20%(舉例),稱為「昂貴價」,向下減 20%,稱為「便宜價」,據此當做價…

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2023-04-01 3 comments
內在價值

內在價值・Buffett way

by 葛八 2023-03-08
written by 葛八

除了一些散見的文章外,大家都說 Warren Buffett 並沒有寫書,但是在葛八心目中,Warren Buffett 其實有兩本鉅作,這兩本書雖然並不完全以「書」的形式存在,卻完整闡述了 Warren Buffett 的人生、投資想法,這兩本書,一本是他每年寫給股東的信(還包含早期 Buffet…

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2023-03-08 0 comments
內在價值

估值 ⋅ 比價

by 葛八 2023-02-15
written by 葛八

葛八一直想要開始寫有關於怎麼估算「內在價值」的文章,這應該算是第一篇吧!開宗明義第一篇,葛八沒有馬上跳下去解釋可能的算式與解方,反而想要先幫各位搞清楚「估值和比價 valuation vs. pricing」的觀念,和它們所帶來的影響。觀念正確了,至少在了解「怎麼計算內在價值」的路上,可以心澄如鏡,…

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2023-02-15 0 comments

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  1. 「葛八」於〈持久(V.)⋅競爭優勢〉發佈留言2025-03-05

    pnfeedbach: 可能我的文章標點…

  2. 「pnfeedback」於〈持久(V.)⋅競爭優勢〉發佈留言2025-03-02

    以我目前的認知是這樣。 pnfeedba…

  3. 「pnfeedbach」於〈持久(V.)⋅競爭優勢〉發佈留言2025-03-02

    「跟 2330 台積電競爭的公司都是全世…

  4. 「葛八」於〈價值投資的分類〉發佈留言2023-04-24

    嗨,複利先生: 你說的也對,其實如果讓 …

  5. 「複利先生」於〈價值投資的分類〉發佈留言2023-04-24

    我覺得我現在已經在享受人生了XD,我一直…

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