5871 中租- KY

寫這篇文章算是葛八給自己的一個交代，目前的 5871 中租-KY（以下：「中租」）正處於產業循環週期的低谷區，未來五年、八年或十年以後再回來看這篇文章，不僅驗證葛八對中租的投資理論，更可以驗證葛八在分析公司能力的長足進步、及投資哲學建立的里程碑。更重大的是，中租幾乎是葛八建立 financing intelligence 金融知識、培養相關「circle of competence 能力圈」的敲門磚、第一家公司，撰寫這篇文章意義不可謂之不大。

曾經為文說明「中租是一家好公司」的文章不知凡幾，而投資人會覺得中租是一家好公司的原因，很大程度來自這家公司自上市以來，不論是成長或是獲利表現都相當亮眼，也不曾經歷過什麼逆風，如果剝離 2023 年之前的成績單，面對現在的大逆風，不知道還有多少人會覺得中租是好公司？更諷刺的是在葛八認為投資人應該對中租建倉的這個時間點，0050 正好把中租剃除，對未來斷定葛八到底是「先知還是無知」的這場人生大戲增加了極度的可看性！

簡介

「借錢」的產業名稱叫做金融

歸屬於「Leasing 租賃業」的中租，很容易被誤解為是「租東西給人家」的公司，事實上中租賺的「利息錢」比「租金」還多，是不折不扣的「借錢給人家」的公司。（借錢）這樣的產業，在中國的古代叫做「錢莊」，在現代歸屬於金融業，產業的最頂端叫做（合法的）「銀行」，最低端叫做（不合法的）「地下錢莊/高利貸」，而自銀行以降，通常稱為「金融週邊產業」，而中租就歸屬在金融週邊業¹

Growth 成長

Competitive advantage 競爭優勢

Management 經營階層

Valuation 估值

（撰寫中，未完成……）

 

Footnote 註釋：
1. 來自中租年報/ 「( 二 ) 產業概況」/ 「1. 產業現況與發展」/ 「(1) 租賃產業發展歷程」的內文說明。[↩]