Growth Trap 成長股陷阱

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很多人都聽過 「value trap 價值股陷阱」這個名詞。

價值投資人喜歡用「五毛錢的價格」買「一塊錢價值」的投資，這也是葛八曾經提過價值投資的設計，就是讓你不（容易）賠錢的投資方法。另外，葛八也提過 Benjamin Graham 所定義的投資¹是：「付出資金，在『完整的分析研究』下，以期確保『本金的安全』和『滿意的報酬』，這是屬於『投資 (investment)』，任何不符合上述定義的就是『投機 (speculation)』」。

問題是，即便經過完整的研究分析、確保本金的安全、滿意的報酬，可是最後卻顯示你當初以為的「一塊錢價值」，結果證實只有「兩毛五的價值」，這就是「value trap 價值股陷阱」，也就是當初市場是正確的：「一個東西便宜，是有它的底層原因的」。

但是 value trap 不是本篇的主題，「growth trap 成長股陷阱」才是。

 

（本篇撰寫中，未完成……）

 

Footnote 註釋：

1. 出處：Intelligent Investor, 1949 edition, Ch.1, p3[↩]